海底撈在香港股市的市值高歌猛進，從兩個月前的1600億港元增至1770億港元。

然而，海底撈的一舉動被外界解讀為“缺錢了”。

9月27日，多家媒體報道，海底撈方面對外宣稱，自今年10月1日起，海底撈和支付寶為大學生提供的專屬折扣將更新，取消下午場的6.9折優惠，僅開放午夜場，同時降低優惠力度，改為7.5折。

大學生折扣將從10月1日起進行調整，周一至周五晚10點至次日晨7點，全單7.5折；周六、周日、節假日公休假期晚10點至次日晨7點，全單8.8折。

在此之前海底撈的大學生6.9折優惠是周一至周日通用的，且有兩個時間段：下午3點至5點；晚10點至次日晨8點。調整過后，不僅削弱了優惠力度、區分了工作日與假期，還取消了“下午場”，只留下晚10點后的夜宵專場。
學生群體屬于價格敏感型客群，海底撈的價格調整，讓不少學生紛紛表示難以接受，甚至有學生說要抵制。


對于企業來說，調整優惠力度也無可厚非。

但因為是海底撈，一家上市公司，所以企業的每一個舉動，都很敏感。

新規則確實已在門店推行，但27日下午門店得到最新消息稱，原有的折扣活動暫不調整。

海底撈公司方面表示，在認真聽取顧客的意見和建議后，決定暫不調整現有折扣活動。


海底撈于2018年6月在香港上市，隨后加快開店速度。截至2018年底，公司在全球范圍內共經營466家直營門店，員工數量超過6萬人。

據其2019年半年報，截至今年6月30日，海底撈在全球范圍內擁有593家門店，其中，有259家是從去年7月到今年6月這一年時間里新開的，一年內新開門店數占所有門店的比例達到了43.68%，光是今年上半年就新開了130家。


降低折扣優惠必然要承受損失客戶的風險，海底撈不會不作評估，但為何還要有這樣的舉動呢？

兩個月前，國金證券唱空海底撈。

國金證券有這樣的分析，若海底撈未來門店越開越小，單店平均貢獻營收、利潤規模會繼續下降；且一線城市由于門店激進加密，出現分流，單店的翻臺率開始出現分化，平均翻臺率下降。

國金證券認為市場預期過高，公司短期估值與實際的業績預期無法匹配，因此將評級從“增持”下調為“減持”。

海底撈的半年報也透露了兩個不太好的信號：翻臺率下降，單店增長率下降。

海底撈在2016至2018年的翻臺率分別為4.5次/天、5.0次/天、5.0次/天，而海底撈在2019上半年的翻臺率是4.8次/天，從2015年至今首次呈現下降趨勢。

單店增長率下滑得更快。從2016至2018年，海底撈的同店銷售增長率分別為14.1%、14.0%和6.2%，而2019上半年的同店銷售增長率降至了4.7%。

海底撈也會有天花板？很多人可能不會相信。單憑一個優惠活動的調整也不能說明什么問題。不過，昨天股價還是震了一下，收于33.100港元-0.700 (-2.07%)。

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