近日，為了緩和高漲的白糖價(jià)格，2011第六批國(guó)產(chǎn)白砂糖競(jìng)賣(mài)進(jìn)行，然而拋儲(chǔ)成交價(jià)格卻一路走高，意味著國(guó)內(nèi)白糖市場(chǎng)仍處于供不應(yīng)求的局面。隨著白糖價(jià)格強(qiáng)勢(shì)高漲，而7月份白糖即將進(jìn)入消費(fèi)旺季和中秋采購(gòu)高峰階段，糖價(jià)走勢(shì)能否逆轉(zhuǎn)回落？

白糖拋儲(chǔ)價(jià)格走高  7月糖價(jià)走勢(shì)易漲難跌

　　白糖拋儲(chǔ)價(jià)格居高

　　7月6日，2010/2011榨季第六批國(guó)產(chǎn)白砂糖競(jìng)賣(mài)進(jìn)行，競(jìng)賣(mài)歷時(shí)7小時(shí)55分鐘。此次競(jìng)賣(mài)總量為25萬(wàn)噸，競(jìng)賣(mài)的是2010年加工、符合國(guó)標(biāo)一級(jí)標(biāo)準(zhǔn)的白砂糖，競(jìng)賣(mài)底價(jià)為4000元/噸。此次競(jìng)賣(mài)的25萬(wàn)噸國(guó)產(chǎn)白砂糖全部成交，平均成交價(jià)格為7357元/噸。

　　上海中期白糖分析師經(jīng)琢成認(rèn)為，白糖拋儲(chǔ)成交價(jià)走高，對(duì)價(jià)格上行有指引作用，盡管下游需求一般，但上游挺價(jià)意愿較強(qiáng)，主力多頭增倉(cāng)明顯，令價(jià)格短期仍具有沖高動(dòng)能，但如此高的競(jìng)拍價(jià)格似乎意味著國(guó)內(nèi)糖市仍處于供不應(yīng)求的局面。

　　而且，白糖拋儲(chǔ)成交價(jià)格再次大幅上漲，大大高出產(chǎn)銷(xiāo)區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格，從拍賣(mài)的價(jià)格可以看出下游消費(fèi)對(duì)白糖需求開(kāi)始逐漸顯現(xiàn)。

　　“現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入白糖消費(fèi)旺季，銷(xiāo)量正在逐漸回升。相較于4、5月份，6月份銷(xiāo)量增加60%左右。”廣西柳州的張經(jīng)理接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，今年的白糖市場(chǎng)一直存在缺口，需要從國(guó)外進(jìn)口原糖來(lái)滿足國(guó)內(nèi)的需求。因此，成本就相對(duì)于較高一些。

　　金源期貨白糖分析師賀達(dá)認(rèn)為，截至本次拋儲(chǔ)，本榨季累計(jì)拋儲(chǔ)量已經(jīng)達(dá)到126萬(wàn)噸，加上本榨季6月底累計(jì)銷(xiāo)售的759.35萬(wàn)噸，實(shí)際消費(fèi)已經(jīng)達(dá)到885.35萬(wàn)噸，而去年截至7月拋儲(chǔ)時(shí)，實(shí)際銷(xiāo)量為916.5萬(wàn)噸，可見(jiàn)本榨季在高糖價(jià)影響下，銷(xiāo)量并沒(méi)有出現(xiàn)大幅度的下滑。

　　新湖期貨白糖分析師詹嘯認(rèn)為，由于本年度的產(chǎn)量和進(jìn)口配額早已確定，目前影響糖價(jià)最大的因素應(yīng)該是消費(fèi)，產(chǎn)量是1045萬(wàn)噸，進(jìn)口算195萬(wàn)噸，國(guó)儲(chǔ)的期初庫(kù)存算50萬(wàn)噸，這樣總供給就是接近1300萬(wàn)噸，如果全年的消費(fèi)也是1300萬(wàn)噸，就剛好保持緊平衡狀態(tài)。而庫(kù)存還要進(jìn)一步下降，之前市場(chǎng)預(yù)計(jì)消費(fèi)受到很大影響，但從6月份的產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)來(lái)看，并沒(méi)有市場(chǎng)想象中那么糟糕，5-6月份的數(shù)據(jù)還是支持消費(fèi)回暖的觀點(diǎn)，所以給糖價(jià)打開(kāi)了一定的上漲空間。

　　白糖消費(fèi)旺季來(lái)臨  產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)利好

　　據(jù)巴西圣保羅州蔗產(chǎn)聯(lián)盟公布的數(shù)據(jù)，今年迄今為止巴西中、南部地區(qū)的食糖產(chǎn)量較去年同期下滑了近25%。按照巴西國(guó)內(nèi)糖業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)Datagro的觀點(diǎn)，估計(jì)2011-2012制糖年巴西中、南部地區(qū)的甘蔗產(chǎn)量可能會(huì)出現(xiàn)10年來(lái)首次下降。目前，市場(chǎng)對(duì)巴西的生產(chǎn)前景正處于忐忑不安狀態(tài)，估計(jì)Unica將于下周發(fā)布最新產(chǎn)量預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)。

　　永安期貨白糖分析師王哲認(rèn)為，如果這一消息最終得到驗(yàn)證，則一直以來(lái)預(yù)期的全球食糖市場(chǎng)下一年度繼續(xù)大幅增產(chǎn)的利多基礎(chǔ)將動(dòng)搖，從而使得國(guó)際糖市空頭力量信心受到極大打擊。另外，巴西自中南部地區(qū)開(kāi)榨以來(lái)出口數(shù)量較去年同期下降了約50萬(wàn)噸，這也是市場(chǎng)擔(dān)憂巴西供應(yīng)的一大因素。因此，越來(lái)越多市場(chǎng)人士認(rèn)為巴西產(chǎn)量無(wú)法達(dá)到預(yù)期，從而對(duì)國(guó)際糖價(jià)形成支撐。

　　隨著夏季用糖高峰的到來(lái)，白糖期貨價(jià)格走勢(shì)堅(jiān)挺。特別是近期兩次國(guó)儲(chǔ)糖的拍賣(mài)舉措也未能抑制白糖期貨上漲的動(dòng)能。據(jù)記者觀察，從5月24日觸底反彈以來(lái)，白糖期貨已經(jīng)連續(xù)4周上漲800多點(diǎn)，漲幅達(dá)15%，并且創(chuàng)近3月的新高。

　　據(jù)中國(guó)糖業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至6月底本制糖年累計(jì)產(chǎn)銷(xiāo)率72.64%，同比下降0.35個(gè)百分點(diǎn)。其中，2010-2011榨季廣西全區(qū)產(chǎn)糖 672.8萬(wàn)噸，截至6月底，廣西累計(jì)銷(xiāo)糖 492.8萬(wàn)噸，同比減少38.9萬(wàn)噸；產(chǎn)銷(xiāo)率73.2%，同比下降1.67個(gè)百分點(diǎn)；工業(yè)庫(kù)存180萬(wàn)噸，同比多1.5 萬(wàn)噸。其中，6 月當(dāng)月廣西銷(xiāo)糖74.8萬(wàn)噸。

　　大宗商品越來(lái)越金融化，企業(yè)越來(lái)越離不開(kāi)期貨市場(chǎng)管理價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，鎖定利潤(rùn)。“白糖一般是5年一個(gè)周期，2008年白糖過(guò)剩，緊接著2009年和2010年連續(xù)兩年減產(chǎn)，導(dǎo)致比較大的供應(yīng)缺口，白糖一路上漲達(dá)到歷史高位，2011年，全球白糖產(chǎn)銷(xiāo)已經(jīng)出現(xiàn)100萬(wàn)噸過(guò)剩，但近期巴西減產(chǎn)的預(yù)計(jì)，會(huì)修正此前的供求數(shù)據(jù)。但是，白糖的價(jià)格并沒(méi)有看到明顯的下跌，反而在不斷上漲，這與全球流動(dòng)性寬松，資金追逐農(nóng)產(chǎn)品（000061）有關(guān)系。”

　　新湖期貨白糖分析師詹嘯認(rèn)為，雖然食糖產(chǎn)量的減少將影響到供應(yīng)量，但是銷(xiāo)量也同時(shí)出現(xiàn)下滑，使得供需矛盾較上一榨季有所緩解。從6月份公布的產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)看，占據(jù)全國(guó)60%以上產(chǎn)量的廣西6月份銷(xiāo)售食糖 74.8 萬(wàn)噸，同比增加 1.7萬(wàn)噸。

　　業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，期貨市場(chǎng)白糖流動(dòng)性好，不愁賣(mài)，中糧屯河全球爭(zhēng)奪糖源控制，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，不排除隨時(shí)利用白糖期貨的高價(jià)運(yùn)行大規(guī)模套保，鎖定利潤(rùn)，應(yīng)對(duì)白糖過(guò)剩周期的到來(lái)。盡管本年度總體來(lái)看廣西白糖產(chǎn)銷(xiāo)率仍下降1.67 個(gè)百分點(diǎn)，但 5-6 月份以來(lái)銷(xiāo)售情況明顯好轉(zhuǎn)，而7月份開(kāi)始完全進(jìn)入消費(fèi)旺季和中秋采購(gòu)高峰階段，白糖價(jià)格易漲難跌。