據(jù)記者了解，目前國(guó)內(nèi)已有數(shù)家餐飲企業(yè)均有上市打算，其中，狗不理、俏江南和凈雅餐飲均向證監(jiān)會(huì)提交了上市申請(qǐng)，然而三家餐企均未得到證監(jiān)會(huì)的批復(fù)，這又是何原因呢？近日消息人士稱，包括沈陽(yáng)筷道餐飲有限公司（即原沈陽(yáng)·大連漁港）在內(nèi)的數(shù)家餐飲企業(yè)在做上市準(zhǔn)備。但由于種種原因，證監(jiān)會(huì)并未受理，一直在證監(jiān)會(huì)排隊(duì)。與此同時(shí)，記者注意到，已上市的三家餐企在近期均公布了喜人的業(yè)績(jī)公告，而未能上市的餐企與已上市的餐企則呈現(xiàn)“冰火兩重天”的局面。

　　餐企上市慘遭擱淺

　　隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，企業(yè)通過(guò)上市融資獲取更大的發(fā)展空間，目的不言而喻，但發(fā)人深省的是，為何餐企上市一再慘遭擱淺？

　　據(jù)記者了解，沈陽(yáng)筷道餐飲成立于1994年，主要經(jīng)營(yíng)中高檔海鮮、燕鮑翅、新品粵菜和大連特色菜肴，目前該公司已形成多家餐飲連鎖機(jī)構(gòu)，并在北京等大城市設(shè)有分店。

　　據(jù)接近該公司人士稱：“筷道餐飲以中檔次菜為主，其上市融資的目的在于鞏固?hào)|北大本營(yíng)，向全國(guó)各地?cái)U(kuò)展，廣開分店。”

　　然而，在筷道餐飲謀劃上市并向證監(jiān)會(huì)提交材料之前，狗不理、俏江南和凈雅餐飲等數(shù)家餐企早已成為前車之鑒，向證監(jiān)會(huì)提交的申報(bào)材料均石沉大海，杳無(wú)音信。正是在此情況下，業(yè)內(nèi)人士紛紛猜測(cè)餐企上市難的“癥結(jié)”所在。

　　深圳一位不愿具名的投行人士向記者表示：“成本收入核算不清是餐企上市難的關(guān)鍵。”該人士認(rèn)為，這種情況是有其深刻根源的，這是由于一些消費(fèi)者在餐企消費(fèi)過(guò)程中不開發(fā)票導(dǎo)致的。

　　也有業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，餐企自身治理存有特殊性，盈利狀況無(wú)法保證，而其成本收入無(wú)法量化是證監(jiān)會(huì)不予批準(zhǔn)餐企上市的重要原因。

　　中信建投酒店行業(yè)分析師沈周翔認(rèn)為：“目前餐飲行業(yè)上市的企業(yè)確實(shí)很少，這是事實(shí)。但不可否認(rèn)的是，餐飲企業(yè)上市困難是有深刻原因的。”

　　沈周翔認(rèn)為：“一方面，在于餐飲企業(yè)上市融資的必要性，上市融資并不是唯一的渠道，融資渠道可以有多種，如果商業(yè)模式好的話還可以吸引眾多的PE投資，資本市場(chǎng)并不缺乏資金，而是缺少好的項(xiàng)目。另一方面也是最關(guān)鍵的，在于餐飲企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)化，餐飲業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)化要像制造業(yè)有制造流程達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)化的程度并不容易。最后，消費(fèi)者對(duì)餐飲行業(yè)的企業(yè)選擇空間很大。因此綜合來(lái)看，只有極少數(shù)餐飲行業(yè)才能做大做強(qiáng)并成功上市。”

　　記者獲悉，沈陽(yáng)筷道餐飲不但積極備戰(zhàn)上市，而且還在廣開融資渠道。消息人士稱，筷道餐飲去年年底時(shí)還曾獲得私募熱捧，并成功融資。

　　據(jù)公司網(wǎng)站資料顯示，去年11月15日沈陽(yáng)筷道餐飲有限公司董事長(zhǎng)谷峰及筷道集團(tuán)各位高管人員、沈陽(yáng)筷道餐飲有限公司的私募財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)、光大銀行（3.23,-0.05,-1.52%）投行事業(yè)部、私募及上市法律顧問(wèn)機(jī)構(gòu)康達(dá)律師事務(wù)所以及五個(gè)投資方代表出席了簽約儀式。

　　而據(jù)記者了解，擔(dān)任沈陽(yáng)筷道餐飲連鎖集團(tuán)董事長(zhǎng)的谷峰同時(shí)也擔(dān)任上海同億富利投資管理有限公司董事長(zhǎng)。與此同時(shí)，同億富利的副總經(jīng)理、運(yùn)營(yíng)總監(jiān)也是筷道餐飲集團(tuán)上海資產(chǎn)部總監(jiān)。

　　上市餐企業(yè)績(jī)喜人

　　當(dāng)數(shù)家餐企為闖關(guān)上市而絞盡腦汁奔波忙碌時(shí)，已上市的三家餐企均向投資者公布了喜人的業(yè)績(jī)公告。據(jù)記者了解，目前，國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)上僅有三家已上市的餐飲企業(yè)分別為全聚德（29.97,0.73,2.50%）（002186）、西安飲食（10.06,-0.24,-2.33%）（000721）和湘鄂情（19.00,-0.40,-2.06%） （002306）。

　　據(jù)全聚德7月21日公布的2011年半年度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入約為80298.00萬(wàn)元，比上年同期增加31.15%，公司上半年?duì)I業(yè)利潤(rùn)約為9048.57萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng)24.95%。

　　同樣，西安飲食在7月15日公布的業(yè)績(jī)預(yù)告也顯示，預(yù)計(jì)年初至下一報(bào)告期期末歸屬于上市公司股東的利潤(rùn)為3515萬(wàn)-3610萬(wàn)，比上年同期大幅增長(zhǎng)206.53%-214.82%。

　　同時(shí)，記者注意到，在上述三家餐企成功上市后，其經(jīng)營(yíng)規(guī)模明顯擴(kuò)大，而未能上市的餐企雖然也在積極開設(shè)分店，但經(jīng)營(yíng)規(guī)模及發(fā)展速度卻與已上市餐企有著天壤之別。

　　以湘鄂情為例，記者從公開資料統(tǒng)計(jì)，在湘鄂情2009年末成功上市后便募投開設(shè)6家分店及一家食品加工廠，僅隔數(shù)日，湘鄂情再次以超募資金開設(shè)了三家分店。

　　而對(duì)比筷道餐飲來(lái)看，記者以上述工作人員口中得知，自去年公司獲得私募融資后，沈陽(yáng)筷道餐飲僅于近日開設(shè)了一家分店。

　　雖然已上市的三家餐企獲得了更多的發(fā)展機(jī)會(huì)，但業(yè)內(nèi)人士卻對(duì)其成長(zhǎng)性表示憂慮。而這也對(duì)有上市計(jì)劃的餐企提供了前車之鑒。

　　沈周翔向記者表示，“依照以往情況來(lái)看，三家已經(jīng)上市的公司業(yè)績(jī)算不上特別優(yōu)秀，在所有上市公司中處于平均水平。以全聚德來(lái)說(shuō)，它的經(jīng)營(yíng)狀況算是比較穩(wěn)定的，每年的盈利能力能保持在11%到13%左右，但資本市場(chǎng)看重的還是成長(zhǎng)性，以全聚德為例，這幾年的異地?cái)U(kuò)張幾乎都是虧損的，青島開的分店連續(xù)虧損了三年，哈爾濱的分店也是連續(xù)虧損。西安飲食的情況也是一樣，上市不久的湘鄂情的情況目前相對(duì)好一些，但以后的情況還有待觀望。”

　　對(duì)于餐企上市難的問(wèn)題，上述深圳一位投行人士認(rèn)為：“餐飲行業(yè)的企業(yè)上市困難，只能說(shuō)是其自身治理存有瑕疵，而隨著政策法規(guī)的日益完善，監(jiān)管層的監(jiān)管力度也在逐漸加大，這對(duì)資本市場(chǎng)的規(guī)范還是有很大益處的。”