今年伊始，受高估值困擾，餐飲旅游板塊整體跑輸大盤，去年表現較好的重點公司表現更是弱于行業。不過，2月份在行業政策利好頻現的支撐下，餐飲旅游板塊走出一波較好的上漲行情，申萬餐飲旅游板塊指數當月漲幅達到10.09%，跑贏上證指數4.16個百分點。同時，截至上周末，2012年重點公司整體動態PE僅24.2倍，處于歷史較低水平。業內人士認為，隨著兩會的召開，該行業有望迎來更強的政策利好預期，短期有望獲得資金較高的關注度。

　　政策為旅游行業加油2月中旬，中國人民銀行、發展改革委、旅游局、銀監會、證監會、保監會、外匯局等七部委發布了《關于金融支持旅游業加快發展的若干意見》，提出加快符合條件的旅游類上市公司步伐、積極支持已上市企業再融資及并購重組；完善旅游外匯管理業務，支持旅游企業“走出去”。

　　業內人士表示，《意見》是國務院職能部門，尤其是金融部門落實《國務院關于加快發展旅游業的意見》的重要舉措，《意見》的出臺為解決行業發展以及行業轉型所面臨的資金瓶頸提供了各種重要的途徑。同時，在上市及企業在融資方面的流程也有望提速，擬上市企業將為行業轉型升級注入新鮮血液，有助于推動我國旅游行業的行業升級和轉型，有助于行業的可持續發展。

　　在二級市場上，歷史數據顯示，政策支持對于旅游股短期行業的影響較大，2009年11月25日《國務院關于加快發展旅游業的意見》發布之后，旅游股自2009年12月起發力，在春節黃金周及年報行情的配合下，連續3個月獲得超額收益。

　　就具體子行業而言，業內人士普遍認為，景區子行業將最為受益。一方面，《意見》明確表示，探索開展旅游景區經營權質押和門票收入權質押業務；加強旅游景區金融基礎設施建設，提高旅游行業和旅游景點金融服務便利性。另一方面，隨著旅游企業上市融資得到明確支持，能夠規避門票限制的景區未來上市阻力有望減小。

　　餐飲行業IPO有望重啟在過去4年時間里，僅8家餐飲企業在A股IPO，即使算上在紐交所IPO的鄉村基，整體市值也僅為260億元，而2011年整個餐飲業的總收入為2.05萬億元，上市數量和行業產值嚴重不匹配。近日，證監會主席郭樹清首度公開表態支持餐飲行業上市融資。郭樹清表示，餐飲服務業在經濟中的地位和作用不可小視，資本市場在餐飲業發展過程中理應發揮資本助推器的功能。

　　國泰君安認為，餐飲企業上市數量偏少，一方面因為餐飲企業的各項財務指標無法達到上市融資的要求；另一方面餐飲企業的財務不透明性和管理不規范導致證監會對餐飲業IPO較為謹慎，但鑒于已上市公司的規范性較好，以及提高上市的盈利門檻可過濾部分管理不規范的企業，監管層對規范性的顧慮降低。

　　同時，雖然以餐飲為代表的消費行業科技含量不高，但可以吸納大量勞動力，而且我國餐飲業零售額過去22年保持兩位數增長，同時在城鎮化和消費觀念改變造就了大眾餐飲的消費需求剛性、商務消費呈中端化的趨勢下，預計未來收入仍可保持兩位數增長，這是其他行業難以企及的。在國家關心經濟發展方式轉變和經濟增速下降的背景下，放開餐飲企業IPO理所當然。

　　國泰君安表示，未來產業資本對餐飲業的投資將加大，加速行業成長，可上市標的將增加。在上市監督下行業規范性將提升，形成規范經營促進行業成長、成長引導規范的良性循環。