自2009年11月以后，餐飲業上市A股的大門被關閉。2011年下半年，證監會提高內地餐飲企業IPO門檻，將上市餐飲企業的年利潤標準從3000萬元提高至5000萬元。昨日，中國證監會公布了《關于餐飲等生活服務類公司首次公開發行股票并上市信息披露指引(試行)》。到此，餐飲業IPO終止兩年后終于再新開閘。記者調查得知，深圳餐飲業對上市并不積極。

　　餐飲業上市難于上青天

　　一直以來，餐飲企業由于現金收付量大，導致收入確認和成本衡量上難以監管，很難通過國內上市審核。而其在財務、稅收、員工社保、企業治理、盈利穩定性、內部質量控制的缺失也成為不少餐飲企業亟待加強的環節。自2009年11月以后，餐飲業上市A股的大門被關閉。

　　目前A股僅有、、和4家餐飲上市公司，與中國2萬億元的餐飲市場相比，數量少得可憐。其中湘鄂情2009年11月上市，為其中最后一家登陸資本市場的餐飲企業。此后，因食品安全、成長性等諸多原因，餐飲企業的上市申請相繼擱淺。

　　但餐飲業實際上為私募股權投資關注的目標。多年前，由于餐飲企業具有簡單商業模式和持續盈利的能力，眾多基金投向餐飲企業。據清科研究中心數據顯示，2005年至2011年，已經披露的中國餐飲行業的投資事件為37起，其中，已經披露投資金額的投資案例為22起，披露的投資金額總額為6.97億美元，平均投資金額為3168萬美元。

　　但是，自從湘鄂情2009年11月上市后，餐飲企業再未登陸境內資本市場。2011年下半年，證監會提高內地餐飲企業IPO門檻，將上市餐飲企業的年利潤標準從3000萬元提高至5000萬元，直接導致小南國、金錢豹等餐飲企業連被“晾著”的機會都失去了。備受關注的俏江南IPO申報也以主動撤回材料黯然離場，轉身港交所。一時間，餐飲企業成為了IPO不可涉足的禁區。如今《指引》出臺，無疑讓餐飲行業“春潮”涌動。

　　食品安全信披有專門規定

　　目前A股在審的餐飲類公司包括天津狗不理集團、順峰飲食酒店管理、廣州酒家集團、凈雅食品等4家。這四家企業都是連鎖企業，符合上述“指引”的要求。該指引對這類擴張型企業多有提及。

　　該“指引”對“發行人食品安全衛生”方面的信息披露有專門條款進行規定。比如在招股過程中，要公布發行人的食品安全控制體系及采購、加工、存儲、配送、人力資源、質量控制等管理措施，比如負責食品安全的高級管理層的身份，從事質量監控的員工人數及有關員工的職位、資歷和背景；發行人對供應商進行檢測的方式、次數及標準；報告期內發行人收到的有關其所提供食品及服務的投訴情況。發生食物中毒等安全事故的，應披露事故原因、涉及的顧客人數、處理結果等。

　　還規定必須披露“報告期內發行人收到的有關其所提供食品及服務的投訴情況。發生食物中毒等安全事故的，應披露事故原因、涉及的顧客人數、處理結果”。

　　餐飲業上市并不輕松

　　深圳某PE經理對記者說，IPO在很多人看來是圈錢，但實際對餐飲業來說并不輕松。投資者要求上市公司業績年年有增長，增幅越大越好。這就逼迫上市的餐飲企業走加盟連鎖的道路，把業務擴展到全國。這會帶來管理的風險。快速擴張中，現金流壓力很大，食品安全沒法保障。一旦出現食品安全事故，股價必然出現巨大波動。投資這種股票也是風險比較大的。

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　　事實也證明上述專業人士所言不虛。

　　全聚德進入重慶市場后，已經連續5年持續虧損，虧損總額達到了957.5萬元。湘鄂情原計劃2009年上市后，開設10家左右的新店，但因種種原因，有4家門店已取消。對比2008~2010年數據，湘鄂情已有的13家門店中，有8家門店的盈利額出現下降。2010年9月順利登陸美股的鄉村基2011年第四季度凈虧損1890萬元，2011年全年凈虧損700萬元，其上海門店也于2010年底因盈利狀況不佳而關閉。而小肥羊于2008年在香港上市后，擴張迅速，門店一度達到700多家，但隨之而來的管理考驗和盈利壓力，使原小肥羊管理層漸感力不從心，并在今年初以45億港元將小肥羊“打包”售與百盛集團，目前已從港股退市。

　　餐飲分析師張潔影指出，目前中國餐飲企業的整體管理水平低下，在瘦肉精、地溝油頻頻曝光的背景下，食品安全難以控制，由此造成的加盟糾紛和食品安全事件層出不窮。

　　深圳餐飲企業多無意上市

　　深圳餐飲連鎖店里，不乏知名的好企業，比如面點王、春滿園、順德佬、嘉旺等，這些企業生意興隆、現金流充裕。但它們目前主要在深圳一城做連鎖經營。如果想實施全國連鎖，通過IPO融資是便捷的途徑。

　　但調查的結果令人感到意外：深圳可能至今沒有一家企業提出上市申請。

　　深圳市創業投資同業公會掌握全市擬上市企業的名單，該公會副會長王守仁對記者說，至今沒有聽說哪家餐飲企業有意上市或準備申報上市。

　　同樣的回答也來自深圳市飲食行業協會副會長陳紹華。他說，餐飲企業上市的動向沒有聽說過，面點王也沒有要上市的說法。

　　深圳一位不愿透露姓名的PE經理說，面點王總經理張和平曾親口對他說，不上市，沒有必要，不缺錢，不想做得那么辛苦。