傳言數月的分拆傳聞最終得到確認。10月20日晚間，百勝餐飲集團（NYSE：YUM）對外宣布擬將集團分拆為兩家獨立的上市公司——百勝中國和百勝餐飲集團。

　　據21世紀經濟報道記者了解，目前百勝中國業務以事業部制運作，分拆后的百勝中國將成為百勝餐飲集團在中國大陸的特許加盟商，擁有肯德基、必勝客和塔可鐘三大品牌的獨家特許經營權。而百勝餐飲集團則致力于擴大三大品牌在全球的布局及業務發展，并逐步成為一家特許經營商。

　　多年以來，中國市場一直是百勝最主要的增長點。去年，百勝全球的營業額超過130億美元，其中69億就由中國市場貢獻。但在卷入“速成雞”、福喜等系列食品安全丑聞后，百勝中國業務遭遇滑鐵盧，與此同時，資本市場要求分拆中國業務的呼聲也越來越大。

　　對此，百勝在通告中強調，中國業務目前正穩步發展，今年計劃新增700多家直營門店，預計未來其在中國大陸運營的餐廳數量將擴大至逾2萬家。

　　“百勝面臨品牌老化、組架架構臃腫、策略制定緩慢、競爭力低下的問題，中國業務分拆了之后更有自主權，會促進門店運營更有競爭力。” 中國品牌研究院食品飲料行業研究員朱丹蓬告訴21世紀經濟報道記者。

　　中投顧問酒店餐飲行業研究員嚴明航也認為，近兩年中國業績增長疲軟確實一定程度上拖累了百勝集團的業績，之所以選擇剝離中國業務，是為了提高新公司的估值和本土化程度。

　　分拆謀求自救

　　根據百勝的設想，百勝中國計劃以無顯著債務的財務結構獨立出來，從目前約6900家餐廳在未來拓展至20000家或更大規模，并逐步提高主營產品和拓展送餐業務等多種新興服務。而母公司百勝餐飲集團將成為一家特許經營商，其門店網絡中的特許加盟店占比計劃在2017年底前達到至少95%。

　　事實上，自1987年入華以來，近30年間百勝通過發展特許經營，遠遠拋離對手麥當勞，成為在華餐廳數量最多的洋快餐品牌。目前，百勝中國事業部旗下擁有并管理著包括肯德基、必勝客、東方既白、必勝宅急送、小肥羊等多個連鎖快餐品牌。

　　但在“速成雞”和福喜事件后，百勝中國業績遭受重挫，至今仍未恢復增長。據百勝財報披露，今年一季度中國市場同店銷售額和利潤分別同比下降了12%和4.5%。去年第三、第四季度，百勝中國同店銷售額分別下滑16%和14%。

　　一家洋快餐企業內部人士告訴記者，經濟形勢不好對洋快餐影響很大，現在對洋快餐競爭主要有二，其一是現在一二三線城市的商場里休閑餐廳不斷增加，與洋快餐展開直接競爭；其二則是快餐業務送餐服務發展很快，讓消費者有了更多的選擇。

　　今年5月，百勝集團在上海舉行年度投資者會議，投資者仍然擔心中國市場會繼續拖累整個集團。對沖基金Corvex Management的創始人Keith Meister更認為，百勝必須剝離中國業務才能克服目前面臨的困難。

　　據華爾街日報報道，自加入百勝董事會后，Meister一直主張要做這場拆分。對此，百勝餐飲集團首席執行官Greg Creed表示，在過去一年，集團管理層和董事會全面評估了能夠讓企業實力資本化、創造企業價值的一系列機會。

　　“在分拆完成后，兩家獨立的公司將聚焦各自的業務重點，根據自身業務發展需要來調配自己的資源，尋求優化資本結構及資本分配的戰略。”Creed說。

　　據了解，未來百勝中國將在特許加盟協議下成為百勝餐飲集團最大的特許加盟商。分拆完成后，百勝餐飲集團將由Creed領導，百勝中國將由今年8月被任命為百勝餐飲集團中國事業部首席執行官的Micky Pant（潘偉奇）領導。

　　不過，百勝至今尚未披露分拆后的百勝中國將在哪里上市，也沒有披露中國公司要向百勝集團交多少特許經營費。而對于這次拆分，有分析認為，此前中國事業部已經連續5個季度拖累百勝集團業績，加上目前中國經濟并非十分景氣，拆分未必能讓新公司獲得高的估值。

　　全新挑戰接踵而至

　　公開數據顯示，去年中國餐飲行業收入為27860億元，同比增長9.7%。從整體來看，今年中國連鎖餐飲行業呈現波動上升趨勢。截至今年9月，全國餐飲業收入為23071億元，同比增長11.7%。對此，嚴明航預計，在外部環境沒有明顯改善的情況下，第四季度餐飲業發展仍可能出現動力不足的情況。

　　對于百勝未來擬在華開店2萬家計劃，嚴明航認為，從長遠來看中國餐飲市場仍然面臨市場需求增長疲軟、成本上升、競爭激烈等壓力。因此，以目前中國市場發展情況來看，中國市場在短期內很難消化吸收這么多門店。

　　“門店的大舉擴張，不僅會給百勝目前的供應鏈帶來壓力，還會增加供應鏈管理難度。”嚴明航說。目前，百勝在中國有6900門店，其中肯德基4900家，必勝客1400家，必勝宅急送300家；而麥當勞和德克士在華門店數分別有約2200家和2000家。

　　10月7日，百勝集團公布截至9月5日的第三季度財報，期內營收34.3億美元，其中中國市場開業至少一年的肯德基及必勝客餐廳的最新季度營收增長2%，雖然結束了下滑，但遠低于分析師此前預計的大增9.6%，導致百勝股價在盤后交易中大幅下跌近18%。

　　Creed此前在一份聲明中承認，中國業務恢復得比預期慢，由于中國業務全年預估下降，加上額外的匯率變動沖擊，預期今年每股盈利增幅遠低于集團早前預計至少10%的目標。

　　對于洋快餐來說，最根本的問題來自消費群體的流失。隨著“千禧一代”逐漸成為消費主力，其更加追求個性化體驗的特性讓休閑餐飲日漸成為年輕人的首選。中國飯店協會會長韓明認為，如何吸引新生代，并在標準化和個性化之間找到突破是當下連鎖餐飲行業的重要課題。

　　今年6月，肯德基中國宣布與支付寶達成全面合作，在上海和浙江省的700多家餐廳接入支付寶支付，并計劃在全國的餐廳逐步推廣。9月，肯德基與百度地圖合作推出O2O出行新模式，將全國4800家肯德基門店悉數上線，成為虛擬餐廳。（21世紀經濟報道 葉碧華 張旭）