包子、饅頭可不是小生意。

2019年6月21日晚間，中飲巴比食品股份有限公司發布了首次公開發行股票招股說明書。擬在A股上市，旗下最知名也是唯一的品牌就是“巴比饅頭”了。

招股書披露，巴比饅頭從事中式面點速凍食品研發、生產與銷售，具體產品主要包括包子、饅頭、粗糧點心、餡料等。主要運營模式是加盟。

巴比饅頭的創始人是劉會平，2018年巴比饅頭賣了9.9億元，證明劉會平很會賣饅頭。

中飲股份是一家名副其實的“夫妻店”，倆人合計持股80.7%，擁有絕對控制權。截止申報書遞交日，劉會平直接持股54.41%，通過天津會平、天津巴比、天津中飲間接持有中飲股份16.06%股權，其妻子則持有中飲股份10.23%股權。

本次上市中飲股份擬募集資金9.5億，主要用途為“巴比食品智能化廠房項目”、“生產線及倉儲系統提升項目”和“直營網絡建設項目”，直白點兒說就是擴大產能和擴大直營份額。

據招股說明書顯示，中飲股份計劃3年內在北京、上海、廣東、江蘇、浙江開設182家直營店鋪，而其中有93家將開在上海，超過了計劃數的一半。

巴比饅頭起始于上海，卻也局限在上海周邊，區域性質明顯。

截止2018年末，中飲股份擁有直營店15家，加盟店2641家。

中飲股份采用“工業化生產、全冷鏈配送，直營、加盟、團體供餐為一體”的經營模式，工廠主要布局在上海和廣州，但往年的產能利用率非常不均衡。

2016-2018年上海工廠成品類產能利用率分別為144.27%、107.61%、122.1%，餡料類產能利用率分別為137.11%、119.72%、127.43%，全部都超過100%，處于超負荷運行的狀態。

廣州工廠的產能利用率差距極大，近三年成品類產能利用率分別為57.76%、62.82%、60.9%。

多年來中飲股份雖然努力擴大規模，但銷售領域也僅限于上海、浙江、江蘇、廣東等地，數據展現地則更為直觀，2016-2018年，華東地區銷售收入占總銷售收入比重分別為94.15%、93.84%、92.93%，其余地區銷售收入占比合計還不超過10%。

90%以上營收來自加盟店的模式也隱含著許多弊端，比如食品安全、運輸費用、知識產權權屬糾紛、存貨積壓等問題。

做包子、饅頭面臨門檻低、租金高、利潤薄的現狀。


中飲股份表示，公司存在著第三方物流等風險。公司與具備資質的冷鏈物流公司簽訂長期合作協議，產品由第三方物流公司運輸至各門店，公司物流部、質量安全部對物流車輛的硬件控制、店中飲股份擬IPO上市溫度控制、環境控制以及物流人員的安全等方面進行監督管理。若第三方物流公司或者中飲股份物流部、質量安全部在管理上出現疏忽或失誤，或發生中飲股份無法控制的意外事項，則可能導致產品供應的延遲、差錯或產品質量問題，從而對公司的品牌、經營業績產生一定的不利影響。


仿冒的多家生意火爆的“巴比饅頭”店鋪根本沒有相關食品經營證照，食品安全隱患可想而知，一旦出現大型食品安全事故，巴比饅頭就會成為“背鍋俠”。

2015年金華市市監局對饅頭進行抽檢發現一家名為“巴比小吃店”生產的紅糖饅頭中加有甜蜜素，而《食品添加劑使用標準》規定，甜蜜素絕對不能用于饅頭。這樣的店會讓人一不小心誤認為是“芭比”。


2015年10月，“天津狗不理”登陸新三板，2018年11月以來，“狗不理包子”則被爆出頻繁關店，面臨危機。2015年，另一家知名早餐品牌“慶豐包子鋪”，也曾傳出過掛牌新三板的消息，之后卻沒有了下文。

據相關報告預測，中國消費者早餐食品總消費將從2015年的1.334萬億元人民幣增至2021年的1.948萬億元人民幣。

2018年8月起，中飲巴比股份有限公司由國元證券進行IPO輔導，而近日上市輔導已經完成，這意味著其離沖擊A股更進了一步。

劉會平說過一個頗有些“浪漫主義”的企業大目標：要在2112年品牌成立100周年的時候，企業的銷售規模能達到2112億美元。